【】金价屡创新高，一些原本以为可以"躺赢"的黄金投资者却正陷入可能"血本无归"的处境，原因是在深圳水贝一家名为"杰我睿珠宝"及多个关联的线上平台购买了黄金，如今出现了兑付困难。这一事件波及全国多地超十万投资者，涉及金额超百亿元。昨天，深圳罗湖通报称，已成立专班介入调查。
【我是从江苏南京（来的）】
【我是从广西（来的），他是本地人，我就住深圳。】
28号下午，多位平台投资者聚集在深圳杰我睿水贝展厅的楼下，而围起的护栏，只允许出，不允许进入。目前，该门店已经停止营业，只有收发室还在运营，其余工作人员均不在此处。
这次"杰我睿"的兑付困难，从本月18号前后就已初现端倪。陆续有投资者发现，在"杰我睿珠宝"小程序充值后，开始出现排队，大量客户反映无法提现、黄金未发货等现象。
【它19日已经爆雷了，他还在直播说 你们过来，把旧金寄过来，我们可以立马优先把你们这些旧金打款。】
随后几天里，兑付风波迅速蔓延。20号，有投资者申请提现被系统直接驳回，无法操作。24号，平台负责人张某还曾通过视频安抚投资者。可次日，杰我睿发布公告称，已主动申请政府部门对全部资产进行监管，并强调资产未被转移，并将每日兑付金额限定为1克黄金或等值500元现金。多位投资者表示，此承诺基本未能兑现，提现人数激增至数万人。
目前，杰我睿方面给出两种解决方案：一是接受本金按两折一次性兑付，可较快结清；或者按12期兑付，但本金按4折计算。该方案中的"本金"，仅指投资者直接充值的金额，相关实物黄金、白银无法纳入兑付范围。但许多投资者拒绝此方案。
【《和解协议书》 还有《保密协议》，两折和解后 还不是立马现场打款，我（投资的）市值是80多万，现在被它核算成65万本金。】
根据投资者自行统计的数据，未兑付资金已超过百亿元。
那么，此次出现兑付危机的"杰我睿"到底是一家什么公司？记者搜索发现，成立于2014年的“杰我睿”并非传统金店。它最初仅为水贝地区一家黄金原料供应商，后转型为线上黄金回收平台。其核心模式，是通过“龙冶金”“杰我睿”两个小程序，构建起一套“不见黄金”的闭环交易系统：投资者除了可以全款买黄金外，还可以支付极低比例定金，锁定当前金价，杠杆最高可达40倍，未来再补尾款提货；或选择让平台按约定价格“回收'结算，一位曾参与交易的叶先生介绍说，
【比如说你买一克黄金 现在是需要1000（元），你每克（定金）只需要花50（元），你就可以先定好这个价格，等你（金价）涨了或者之类的，就是你再给他付尾款，像回收的预定期是15天，你买的话 它是无限期的，它要收你的保管费。】
更令人震惊的是，平台在合同中明文标注“不涉及投资理财”，试图规避金融监管。但律师黄荣楠指出，该模式完全符合金融衍生品交易的核心特征：固定价格远期合约、无实物交割、允许平仓对冲、隐含多空博弈。
【从这个交易模式上看，我觉得它有几个特点，第一，预定价格交易，其功能有点像远期合约。第二就是无实物的约价回收，这个在通常的金融交易中，更多的是用于价格投机。第三，它的交易中确实隐含着看空或者看多的交易。上述三个特征，很接近于金融衍生品交易，根据我国的法律规定，它属于特许金融业务，必须经由国务院或者相关金融部门经过批准的金融机构才能进行展开。而普通的金店他是不可能被允许开展此类业务。属于非法的金融活动。合同中或者声明中任何试图掩盖或者否定该业务性质的，根本不能改变其业务本身可能存在的违法本质。所以我认为这个声明本身是涉嫌无效的。】
事实上，“杰我睿”并非孤例。2025年以来，深圳水贝已连续曝出“世创鑫辰”“粤宝鑫”“粤鼎丰贵金属”等多家平台“跑路”事件，均以“锁价”“预订”为名，实则吸纳资金参与高杠杆对赌，资金池被挪用，最终因金价暴涨而崩盘。更早前，2025年10月，深圳市黄金珠宝首饰行业协会已发布警示函，通报三家同类公司因涉嫌“开设赌场罪”被刑事立案，相关负责人已被采取强制措施。对此，黄荣楠律师 分析指出，
【水贝市场内商户众多，业务模式也非常复杂，所以市场监管部门一般都侧重于产品质量和交易诚信，而对于一些被伪装成非法金融交易的活动，在识别上存在一定的滞后性，但监管部门已经关注到，对于没有实物交割，交易中存在杠杆或者对冲的，或者说平台存在集资，或者与客户对赌的这些行为是目前行业监管部门的监管的重点。】
面对频发的金融风险，黄荣楠律师则建议普通投资人在投资前不妨先进行“灵魂四问”。
【第一，在任何的交易当中存在承诺高收益低风险；第二个，作为一个商家，他是否有权做这一个承诺？第三个你要看一下钱去哪里了？它是否只是平台内部的一个虚拟的数字游戏呢；第四个，平台和你做交易，那它的盈从哪里来呢？至少在今年1月份黄金持续看涨的情况下，明摆着是你赚钱,那作为一个平台，每天在做赔本买卖，那他的盈利从哪里来？也就是为什么现在案例当中的平台现在无法兑换，可能存在被挤兑的风险。】
以上由第一财经AI数字人播报
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